海报新闻记者 毕筱涵 青岛报道

近日，Wind（万得）公布年度ESG评级结果，青岛双星获评AA级，成为汽车零配件行业中获得最高评级的企业之一。Wind ESG评级体系以“双重实质性”与“数据完备性”为核心理念，AA级评级表明企业在相关维度的制度建设与执行成效均处于行业领先水平。

在2026年4月完成对韩国锦湖轮胎的并购重组后，青岛双星今年年内可谓收获颇丰。

图片来源：青岛双星

2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入138.29亿元，同比下降4.41%；归母净利润1.43亿元，大幅扭亏为盈，同比增长503.71%；扣非净利润1.02亿元，同比上升1.84%。并购锦湖轮胎后，公司总资产由88.92亿元迅速扩至348.69亿元；至报告期末，总资产达到361.89亿元。

盈利能力有所改善，上半年轮胎制造业务毛利率23.67%，同比上升0.49%；经营活动现金流净额18.89亿元，同比增长48.15%。

费用端，销售费用、管理费用、财务费用分别同比增长1.40%、6.86%、7.06%。所得税费用3.45亿元，同比增长101.18%，主要系盈利改善，部分子公司前期可弥补亏损已用完，表明公司主营业务的实质性好转。但研发费用4.04亿元，同比下降2.99%。

分业务看，乘用车胎业务是绝对主力，实现营业收入114亿元，占总营收的82.4%。卡客车胎业务则抓住配套市场机会，扩大高端车型配套范围，收入同比增长13%。

目前，公司在全球拥有11大生产基地，另有锦湖韩国咸平工厂、欧洲波兰工厂项目在建。项目建成后，将形成以亚洲为核心、辐射全球的生产网络，进而增强全球产能与市场多元化协同效应。

并购锦湖轮胎后，海外市场贡献比例进一步扩大。公司上半年海外收入119.22亿元，占总营收的86.21%。借助锦湖轮胎在乘用车胎领域产品竞争力与海外影响力，公司有效扩大营收规模，缓解了国内轮胎行业整体承压带来的经营压力。

图片来源：青岛双星

从半年报不难看出，并购带来的协同效应是公司实现跃升的重要驱动力，但其中蕴含的不确定性同样不容忽视。锦湖轮胎2025年利润已同比下滑2.2%，加之韩国光州工厂火灾等突发事件的冲击，整合难度不容低估。若锦湖轮胎未来经营不及预期，存在商誉减值风险。

同时，锦湖轮胎的业务重心集中于海外市场，受汇率波动影响明显，且易受到关税调整、贸易壁垒等国际贸易政策变化的扰动。面向未来，公司或可借助锦湖的高端配套体系反哺双星的品牌升级，或利用双星的成本优势赋能锦湖的性价比产品线，通过优势互补逐步改善当前“外重内轻”的区域结构，推动国内外业务迈向更加均衡、可持续的发展格局。

总体而言，此次获得Wind AA级评级无疑提升了青岛双星的品牌形象与资本市场关注度。但需注意，另一家评级机构秩鼎对公司的ESG评级近年呈现波动状态，2024-2026年间分别为AA、A、A。不同评级体系之间的结论差异，证明ESG评级终究只是加分项，无法替代对核心经营能力的持续验证。青岛双星并购锦湖轮胎之后的发展进程，仍需长期跟踪与审慎观察。

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