【环球时报驻法国特派记者 尚凯元 环球时报特约记者 钱帆】欧盟第二大经济体法国的公共债务正在迈向新的历史高点。根据法国经济与财政部当地时间9月19日公布的预算草案数据，法国公共债务占国内生产总值（GDP）的比重预计将由2025年的115.7%升至2026年的119.3%，并于2027年进一步达到121.7%。按债务率计算，法国目前在欧盟成员国中位居前列，仅低于意大利和希腊。但这两国债务率趋于稳定或下降，而法国债务仍在快速上升。面对全球经贸市场上多重逆风、欧洲经济环境收紧，以及国内即将到来的2027年大选，法国的财政健康问题愈发受到国际市场审视。“欧洲动态网”的评论文章表示，尽管全球主要发达经济体如今频频突破财政护栏，但要问下一次严重的危机可能从哪里爆发，有一个国家“脱颖而出”，那就是法国。

1978年以来最高水平

据法新社19日报道，法国国家统计与经济研究所（INSEE）数据显示，法国今年债务占GDP比重数据预计将是1978年以来的最高水平，远超欧盟成员国应达到的60%参考上限。

“债券市场对法国财政状况给出了直白的裁决”，美国媒体“东方先驱网”称，19日，法国10年期国债相对德国的借款溢价自2011年至2012年欧元区债务危机以来首次突破100个基点。路透社分析认为，这反映出投资者在法国明年大选前对其财政紧张状况的不安。

法国债务问题主要源于延续了50多年的财政赤字。法国中央政府、地方政府和社会保障体系长期支出多于收入，资金缺口只能通过持续举债弥补。2025年，法国财政赤字相当于国内生产总值的5.1%。政府原计划在2026年将其小幅降至5%，但受能源价格上涨、干旱、利率走高和经济增长乏力等因素影响，最新预测的数据反而升至5.4%。

债务上升对法国经济最直接的影响，是利息支出迅速增加。法国国家预算中的债务利息支出已由2020年的358亿欧元增至2025年的509亿欧元，预计2026年达到约590亿欧元，2028年升至约770亿欧元。

瑞士《一瞥报》提到，当债务平均成本的增长速度快于经济增长（含通胀）时，债务就会自动增加，而法国政府预计2026年经济增长仅为0.5%，“雪球效应”正构成威胁。法国前总理弗朗索瓦·贝鲁在《即将到来的法国：警报》一书中警告称，支付越来越庞大的债务利息，“将吞噬我们国家用于公共行动和公共服务的资源，也将吞噬我们家庭所能支配的资源”。

欧元区担忧“传染”

对法国债务问题“传染”欧元区的担忧正在逐渐累积。《一瞥报》报道称，如果情况急剧恶化，法国的债务问题可能会变成系统性风险，考虑到法国的经济权重，一场重大危机可能动摇整个欧元区。法国贸易信用保险公司安联贸易经济学家马克西姆·达尔梅对法新社表示，“若国债借款利差达到120-130个基点，我担心可能会出现‘传染’”。

英国《经济学人》近期一篇文章表示，在债务问题上，欧洲的劣势可以用一个名词概括：法国。文章称，在欧洲，大部分借款由27个成员国各自承担，每个国家都必须偿还自己的债务，否则整个联盟就会动摇，这使得欧盟只与其最薄弱的环节一样强。欧盟中许多国家拥有可控的债务规模，其他一些国家债务虽高但经济增长足以安抚债券市场的警惕。但法国既无财政空间，也无经济增长，因而显得格外突出。

欧洲资产管理公司凯敏雅克投资委员会成员凯文·托泽分析认为，长期以来市场对法国财政偏离目标表现出“某种程度的宽容”，“因为这是法国，在人们眼中，欧洲就是法国和德国”。但托泽认为，持有约56%法国公共债务的国际投资者“正开始意识到这一问题”。

“法国可能成为下一个债务危机国”

当前，全球主要发达经济体的财政和债务问题愈发严峻，美国和日本的债务规模受到国际市场广泛关注：美国联邦债务总额突破40万亿美元，日本债务规模超过其GDP的两倍。但现在有分析认为，法国的债务问题或许更为紧迫。

“不是日本或美国，法国可能成为下一个债务危机国。”曾在西班牙财政部工作超10年的经济学家朱迪思·阿纳尔在其评论文章中表示，法国的债务走势和制度架构使其在短期内最为脆弱。她认为，法国赤字率迟迟难以下降，议会还因为预算问题让两任总理下台。与此同时，与美、日不同，法国借入的欧元是一种它无法发行或最终控制的货币，这使得压力难以在国家层面得到遏制。

法国宏观经济与国际政策研究所的4名研究人员今年年中利用计量经济模型评估后认为，法国到2029年将债务稳定在GDP118%左右的成功概率“略低于一半”。研究人员根据历史统计数据分析表示，法国过去长期存在政府宣布的财政政策与实际执行结果之间的“系统性偏差”。

面对财政重负，法国总理勒科尔尼17日表示，法国政府计划在2027年财政预算中实施总额540亿欧元的节约支出措施，目的是将赤字率降至5%。     

不过此举的可行性遭到质疑。“东方先驱网”报道提到，在推进2026年预算案时，由于面对巨大阻力，勒科尔尼3次动用宪法相关机制，在不同审议阶段不经国民议会表决推进法案通过，“一个无法（在议会）通过自身预算的政府，很难让人相信它能在12个月内执行540亿欧元的支出削减”。


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