海报新闻记者 孙来彬 报道

9月21日，广东中塑新材料股份有限公司（下称“中塑股份”）发布公告，公司将于9月22日在深圳证券交易所创业板挂牌上市。股票发行价格为每股55.28元，发行股数1233.29万股，占发行后总股本的25%，发行后总股本为4933.1495万股。

本次募集资金将主要用于高性能工程材料智能化生产基地建设项目、江西中塑生产基地扩建项目、新材料工程技术研究中心建设项目及补充流动资金。中塑股份表示，募投项目的实施将有助于公司扩大产能规模、提升研发能力、优化产品结构，进一步巩固其在改性工程塑料领域的竞争优势。

中塑股份定位于改性工程塑料的研发、生产和销售，公司产品应用于消费电子、储能、汽车、家居家电等多个下游领域，其中消费电子领域目前仍为公司主要收入来源。此外，汽车领域的收入占比呈现逐年攀升态势，从2023年的3.36%提升至2024年的7.33%，并在2025年进一步达到10.25%。

从财务数据来看，中塑股份在报告期内展现出稳健的增长态势。营业收入从2023年的53677.89万元增长至2024年的69995.26万元，2025年进一步增至74947.57万元；扣非后归母净利润则从2023年的8084.74万元提升至2024年的9256.66万元，2025年达到12285.37万元。

综合毛利率方面，公司2023年为31.52%，2024年降至30.63%，2025年回升至33.21%。总资产规模亦持续扩大，从2023年末的57919.16万元增长至2024年末的69453.69万元，2025年末达到85640.68万元。整体来看，公司盈利能力保持良好。

技术创新是中塑股份的核心竞争力之一。公司核心技术均为自主研发，涵盖激光直接成型技术、纳米注塑成型技术、耐高温阻燃技术等13项以上核心技术，核心技术产品收入占营业收入比例始终维持在较高水平，2023年至2025年分别为98.07%、95.71%和97.69%。

研发投入方面，公司研发费用从2023年的1574.14万元增长至2024年的2534.12万元，2025年达到3057.97万元；研发人员数量也从2023年末的51人增至2024年末的58人，2025年末进一步扩充至93人。

在客户资源方面，中塑股份已成功进入多家国内外知名终端品牌的供应链体系，包括华为、联想、小米、VIVO、三星、OPPO等。

不过，公司在发展过程中也面临一些风险。

首先，原材料价格波动风险不容忽视。公司塑料基材（石化产品）采购占比近七成，2026年PC市场价格较2025年末涨幅已接近20%，若原材料价格持续大幅上涨且无法有效传导至下游，将对公司毛利率产生直接冲击。

其次，业绩增速放缓趋势值得关注。公司2024年营收增速为30.44%，而2025年增速已降至7.04%，增速明显放缓。

毛利率下滑压力是公司面临的另一挑战。从业务结构看，汽车领域毛利率远低于消费电子领域，2023年至2025年分别为29.24%、19.84%和16.82%，而消费电子领域毛利率则从33.13%提升至38.88%。随着汽车领域收入占比持续提升，综合毛利率面临结构性下行压力。

此外，公司应收账款金额占比较大，报告期各期末应收账款占资产总额比例分别为36.72%、29.20%和28.78%，下游消费电子行业的季节性特点导致期末应收账款处于较高水平，存在一定的坏账风险。

存货方面，报告期各期末存货账面余额约7800万元至8500万元，已计提跌价准备约866万元至1184万元，若市场需求不及预期，存货跌价风险将进一步显现。