海报新闻记者 孙来彬 报道

9月11日，国产云端AI芯片企业燧原科技正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码688801，发行价142.18元/股。上市首日，燧原科技以410元开盘，盘中股价最高涨至475元，较发行价涨幅超234%，中一签浮盈最高超16.6万元。

早盘资金博弈激烈，截至上午收盘（11点30分），股价回落至396.61元，报收涨幅178.95%，对应总市值约1707亿元，半日成交金额达43.1亿元，换手率57.19%，位列当日热股榜前列。

本次燧原科技公开发行4303.52万股，占发行后总股本的10%，募集资金总额61.19亿元，将重点投向第五代、第六代AI芯片系列产品的研发及产业化，以及先进人工智能软硬件协同创新项目，其中软硬件协同项目独占募资总额超五成，助力公司加速从技术闭环向商业闭环跨越。

从股权结构来看，腾讯是本次IPO最大的受益方。作为燧原科技从成立到上市全程参与投资的唯一外部机构，腾讯通过旗下腾讯科技及一致行动人苏州湃益合计持有公司20.26%的股份，同时通过启善投资战略获配174.71万股，累计投资超21亿元。

按今日上午收盘价396.61元计算，腾讯持股市值约317亿元，浮盈超296亿元。同时腾讯还是燧原科技第一大客户，2025年来自腾讯的销售收入占比达83.79%，双方已签署的订单可执行至2027年，形成了资本与业务深度绑定的合作模式。

除了腾讯外，上海国资体系也是重要受益方，上海产投、武岳峰科创、国方金浦等上海国资背景机构合计持股超8%，伴随公司股价大涨，相关国资投资也获得了可观的账面收益。国家集成电路产业投资基金二期作为第五大股东持股4.32%，同样受益于本次上市带来的估值提升。

公开信息显示，燧原科技成立于2018年，是国内“AI芯片四小龙”中成立最早、上市最晚的一家，专注于云端AI芯片自主研发，构建起覆盖AI芯片、加速卡、智算系统及全栈软件平台的完整产品体系。2023年至2025年公司营收分别为3.01亿元、7.22亿元、9.9亿元，复合增长率达81.32%，2026年上半年营收11.2亿元，同比增长279.08%。公司虽尚未盈利，但亏损幅度已连续两年收窄。

燧原科技的上市也标志着摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技“国产GPU四小龙”已全部进入资本市场，行业整体进入新的竞争阶段。不过，市场也关注到燧原科技客户集中度较高的风险，2025年前五大客户收入占比达96.89%，业绩对腾讯的依赖度较高。