海报新闻记者 沈童 报道

9月2日上午10点，星宇股份（601799.SH）半年报业绩说明会上，公司董事长兼总经理周晓萍回应解约应届生事件时表态，公司深刻反省并真诚道歉，感谢披露真实情况的媒体监督。同时，已就部分媒体的“不实报道”向网信和网安部门投诉举报。

一边道歉，一边举报。这组同框的动作，比道歉本身更耐人寻味。

道歉里没有的那个答案

过去一个月，星宇股份经历了一场舆情风暴。7月，440名应届生入职；8月上旬，人力资源部门分批约谈，抛出“二选一”：要么以“个人原因”签字离职领半个月补偿，要么转去流水线做装配、插接、紧固螺丝，按普工薪酬重新核定。

8月25日，常州市人社局通报：实际解约107人，协商过程“方法简单生硬”，人力资源总监被停职。8月27日，公司发致歉信，补救方案升级为3个月求职补贴、专场招聘，若11月底仍未就业再补6个月工资。

但截至说明会结束，有一个问题始终没有被回答：一家自称订单充足、生产经营正常的公司，为什么会在一个月内推翻自己数月前做出的校招决策？

四年用工换轨：外包工时翻4.5倍，员工少2894人

记者在星宇股份的财报数据中发现了另一条叙事线。

星宇股份的劳务外包工时，2022年是238.4万小时，2025年达到1087.4万小时；对应的外包报酬总额从6572.7万元膨胀到3.02亿元。

而同一时段的在职员工数量走出了一条反向曲线：2024年达到10426人的峰值后，2025年骤降至7532人，一年之内减掉2894人。

把这两组数据放在一起，结论并不复杂。这家公司自有员工在收缩，弹性用工在扩张。产线上的活儿越来越多交给外包，正式编制越来越精简。

在此背景下看107人的解约，它就不是一次孤立的“管理失误”，而是这条换轨轨道上最新的一节车厢。区别只在于，前几年缩减的过程发生在社招和自然流动里，无声无息；这次裁到应届生头上。

更刺眼的对照在自家文件里，星宇股份在2025年ESG报告中表示：当年开展121场校园招聘活动，累计签约应届毕业生564人，并把“爱、感恩、责任”的“家文化”列为公司核心竞争力。

业绩承压是真的，但钱并不是没有

财报数据显示，2026年上半年，星宇股份营收68.84亿元，同比仅增1.87%；归母净利润6.69亿元，同比下降5.26%。拆到二季度更明显：营收34.54亿元，同比下降5.7%；净利润3.14亿元，同比下滑18.26%。西部证券研报显示，二季度毛利率18.19%，环比再降1.1个百分点。对此，公司的解释是乘用车内销不畅、配套车型销量不达预期，叠加原材料涨价。

但从账面来看，这家公司并不缺钱。一季度末现金及现金等价物约20.80亿元，半年报照常推出5664万元中期分红，研发费用还同比增长16.05%至4.76亿元。

省钱省的偏偏是刚入职的应届生，这很难用“经营困难”四个字来自洽。

真正的账单在港股和国际客户那里

如果说A股投资者对“家文化”只是听听，那么真正为这份文化定价的，可能是港交所和国际车企。

7月29日，星宇股份二次向港交所递表，重启搁置半年的“A+H”计划；8月15日，拿到证监会境外发行上市备案通知书。递表后不到两周，解约风波爆发。备案通知书明确要求：发行上市完成前若发生重大事项，须向证监会报告，也就是这107人算不算“重大事项”，公司需要给出说法。

客户端的连锁反应来得更快。9月1日，大众中国发言人对媒体确认，已就针对该供应商的投诉“第一时间启动专项调查”，并强调尊重劳动者权益是贯穿供应链管理的核心原则。

对国际车企而言，劳工权益早已写进供应商行为准则。大众的专项调查无论结论如何，都已经把一次用工纠纷，升格为全球供应链的合规议题，而ESG恰恰是港股招股书里绕不开的章节。