海报新闻记者 秦文 济南报道

8月19日，华润啤酒（00291.HK）发布中期业绩公告，在酒类行业深度调整的背景下，交出了一份“稳中有进”的答卷。

尽管股东应占溢利51.69亿元，同比出现10.7%的下滑，但整体营业额达242.4亿元，同比增长1.2%。

华润啤酒2026年中期报告

作为绝对基本盘，啤酒业务展现出强大的韧性。上半年啤酒业务营业额236.7亿元，同比增长2.2%，销量约660万千升，同比上升1.7%。

海报新闻记者梳理发现，在销量微增的背后，产品结构升级是真正的亮点。

次高及以上啤酒销量增幅超10%，占整体销量比例提升至超过26%，普高档及以上销量增长约15%。这意味着华润啤酒的高端化战略已进入收获期。

其中，国际品牌与高端矩阵表现尤为突出，核心大单品喜力®销量增长超20%，延续了在中国市场连续第八年超行业平均水平的增长态势；老雪和红爵更是分别同比增长超40%和80%。

此外，雪花金冠、雪花德式小麦、勇闯天涯 superDry 超干生啤三款次高档新品，合计贡献了次高档及以上产品超过7%的增量。

这一数据表明，华润啤酒在高端价格带已形成“国际品牌+本土强势品牌+创新品类”的立体攻势，有效承接了消费升级需求。

备受关注的白酒业务，上半年实现营业额5.7亿元，未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为8400万元，盈利率为14.7%。在当前白酒行业深度调整、消费场景承压的背景下，这一表现虽体量尚小，但实现了盈利，实属不易。

由此可见，尽管行业整体复苏仍有波动，华润啤酒正通过稳定价格、减轻渠道库存压力、推动产品升级等策略，致力于将白酒打造为“第二增长曲线”。目前，白酒业务仍处于“筑基”阶段，其长期价值有待进一步释放。

值得关注的是，尽管利润端受行业性因素及白酒业务前期投入影响有所下滑，但公司经营活动现金流入净额达67.29亿元，同比上升5.6%。这充分体现了其商业模式强大的现金创造能力，财务底盘依然稳健。同时，公司拟派中期股息每股0.446元人民币，派息率提升至28%，在业绩波动期仍注重股东回报，也向市场传递了管理层对长期价值的信心。